Door Freddy Forger
Het gaat momenteel niet echt lekker op de beurs: vanaf het begin van dit jaar hebben de koersen een gestage daling ingezet. In moeilijke tijden komt altijd weer de strategie bovendrijven om in private bedrijven te investeren, in plaats van in beursgenoteerde aandelen. Nu zijn er veel redenen om in private bedrijven te beleggen, maar dat het beter zou renderen in moeilijke tijden dan de beurs is feitelijke onzin. Stoic legt uit:
Het is een hele menselijke neiging om alternatieve beleggingen te gaan onderzoeken als het niet goed gaat met de beurskoersen. Uw geld investeren in private bedrijven is zo’n populair alternatief. Investment Officer schreef er eind 2021 al met een vooruitziende blik dit artikel over. Het achterliggende idee is dat door te beleggen in private partijen uw geld beschermd is tegen extreme koersschommelingen en/of koersdalingen die kenmerkend zijn voor moeilijke tijden op de beurs. Immers, terwijl koersen van beursgenoteerde bedrijven alle kanten op stuiteren, is dat bij private partijen niet het geval: eens in de zoveel tijd wordt er een waardebepaling gedaan en that’s it. Lekker veilig, toch?
Niet echt. Want wat is de reden dat de prijs van private aandelen zo standvastig zijn? Dat komt doordat ze heel moeilijk verhandelbaar zijn: u zult eerst een koper moeten vinden, om uw private aandelen aan te kunnen verkopen. In de praktijk betekent dit dat u moet wachten op een zogenaamd ‘Liquidity Event’: het moment dat er bijvoorbeeld een nieuwe investeringsronde wordt afgesloten. Dat kan wel even duren.
Nu kunt u beargumenteren dat u het feit dat u uw private aandelen niet zomaar kunt verkopen niet zo erg vindt, omdat u uw geld best wel voor een langere tijd kunt missen. Maar als u toch de tijd heeft, dan kunt u net zo goed in alle aandelen wereldwijd beleggen. De geschiedenis bewijst immers dat een beurscrash of recessie meestal nooit langer dan 10 jaar duurt. Als u uw geld langer dan 10 jaar kunt missen, dan is de kans op verlies met aandelen dus erg klein. Het levensgrote voordeel is echter dat u wel degelijk op elk moment uw beursgenoteerde aandelen kunt verkopen.
Daarnaast is het risico van beleggen in één of enkele private bedrijven natuurlijk vele malen groter dan gespreid in alle beursgenoteerde aandelen wereldwijd beleggen. U wedt dan immers op één paard, in plaats van duizenden paarden.
Kortom: beleggen in private bedrijven is simpelweg geen alternatief voor beleggen op de beurs. Er zijn natuurlijk wel andere redenen om in private bedrijven te beleggen: omdat u gelooft in het idee, omdat u de oprichters wilt steunen, omdat u een beetje wilt blijven ‘ondernemen’ met uw geld. Allemaal prima. Maar weet dat er grote risico’s mee gemoeid zijn. Als uw doel het veiligstellen van uw vermogen is en als het even kan wat rendement maken, dan is investeren in private bedrijven ronduit onverstandig – ook in moeilijke tijden op de beurs.
