De visie van Stoic in Trusted Magazine.

Klik op deze link: 191108 Trusted Magazine PDF om een digitale versie van Trusted Magazine te openen: . Het artikel over Stoic begint op pagina 10. Of lees hieronder het volledige artikel:

Stoic: de nieuwe vermogensbeheerder die niet aan vermogensbeheer doet.

Sinds kort is Nederland een nieuwe vermogensbeheerder rijker: Stoic (spreek uit: Sto-wik). Het is in feite de nieuwe naam voor Blu Asset Management, het Gouden Stier-winnende vermogensbeheerkantoor van Freddy Forger en Henk Kras. Bij Blu hebben de heren vanaf 2012 geschaafd aan hun eigenzinnige manier van vermogensbeheer, dat ze nu onder de naam ‘Stoic’ verder willen uitrollen. Zelf zeggen ze dat ze niet meer aan vermogensbeheer doen, maar aan ‘Calm Capital Control’. Wat dat precies betekent en wat de ambities zijn met Stoic, vroegen we aan Freddy Forger en Henk Kras, beiden partner in het bedrijf.

Wat betekent ‘Calm Capital Control’ precies? En in hoeverre is dit iets anders dan traditioneel vermogensbeheer?

Freddy Forger: “Elke vermogensbeheerder heeft zo zijn eigen beleggingsfilosofie. Sommigen ‘geloven’ in bepaalde aandelen. Weer andere beheerders denken door de juiste timing de markt te kunnen verslaan: allemaal hebben ze een overtuigende onderbouwing, maar eigenlijk proberen ze allemaal de financiële markten te voorspellen. Dat is eigenlijk best wel vreemd. De financiële industrie, die zich voordoet als zéér rationeel en verstandig, is blijkbaar volledig gebaseerd op dit soort voorspellingen: alsof ze een glazen bol gebruiken! Daarom hebben wij een compleet andere beleggingsfilosofie ontwikkeld, die in plaats van vage voorspellingen, enkel de kenbare feiten als uitgangspunt neemt.”

Henk Kras: “Wij zeggen altijd: geld is emotie, maar niet bij ons. Wij beheren het vermogen van onze klanten zo kalm en rationeel mogelijk. Natuurlijk begrijpen wij dat emoties wel degelijk een rol spelen: de financiële markten worden er zelfs door gestuurd. Maar bij Stoic laten we ons daar niet door afleiden. We houden onze blik heel stoïcijns gericht op de stip op de horizon: het beleggingsdoel van onze klant. Sterker nog, we doen in feite niet zoveel. We ‘beleggen’ het vermogen van onze klanten niet: we stappen niet voortdurend in en uit aandelen, maar we stallen het op een zo veilig mogelijke manier, waarbij we ervoor zorgen dat het simpelweg meegroeit met de inflatie en de wereldeconomie. Vervolgens controleren we enkel of het goed gaat met het vermogen.”

Freddy Forger: “Dit is in onze ogen dus geen ‘asset management’ of ‘vermogensbeheer’ meer. Die bewoordingen suggereren namelijk allerlei activiteit: voortdurend in- en uitstappen en continu beslissen wat nu weer te doen. Wij noemen onze manier van vermogensbeheer ‘Calm Capital Control’. Anders gezegd: vermogensbeheer zonder poespas. Dat is beter voor de gemoedrust van onze klanten, maar het is ook beter voor hun vermogen.”

Wat bedoelen jullie precies met het ‘controleren’ in plaats van het beheren van vermogen?

Henk Kras: “De vermogens van onze klanten worden zoveel mogelijk belegd in de hele wereldeconomie. Afzonderlijke markten kunnen namelijk onvoorspelbaar schommelen, maar op de langere termijn groeit de wereldeconomie altijd; dat is een feit en meteen ook de ultieme vorm van risicospreiding. Zodra het vermogen ‘in de wereld is belegd’, doen we nog maar weinig. De vermogens van onze klanten groeien op deze manier rustig mee met de inflatie en de wereldeconomie. We moeten er alleen wel voor zorgen dat de verhoudingen tussen aandelen en obligaties in lijn blijven met de portefeuille van de klant. Stel: een klant heeft een portefeuille met 30% aandelen en 70% risicomijdende obligaties. Als het dan gedurende een periode supergoed gaat op de beurs, dan vormen de aandelen ineens misschien wel 40% van de portefeuille. Dat moet dan wel gecorrigeerd worden en daar zitten we dus voortdurend bovenop.”

Freddy Forger: “Bovendien controleren we elk kwartaal of het vermogen van de klant op koers ligt richting het uiteindelijke beleggingsdoel: het eindbedrag waarop de klant uit wilt komen. Bij andere vermogensbeheerders krijgen mensen vroeg of laat te horen: ‘Het resultaat valt nu wat tegen, maar we verwachten binnen een jaar herstel van de markt, dus het komt wel goed.’ Wij besparen onze klanten deze vorm van waarzeggerij, want wie weet zit het volgend jaar weer tegen. Met als resultaat dat men aan het eind van de rit teleurgesteld is, omdat het beleggingsdoel niet behaald is.

“Doordat wij bij Stoic enkel de kenbare feiten in het hier en nu als uitgangspunt nemen, komen onze klanten nooit voor teleurstellingen te staan. Onze klanten krijgen namelijk in een dalende markt te horen: dit zijn op dit moment de rentepercentages en de koersen. Daarmee gaat u uw beleggingsdoel niet behalen. Misschien niet zo leuk om te horen, maar het voorkomt veel grotere teleurstellingen aan het einde van de rit. En bovendien kunnen we op basis van deze feitelijk correcte informatie veel beter beslissingen nemen: accepteren we dit, of storten we bij, om alsnog het doel te behalen?”

Bijstorten in een dalende markt?

Freddy Forger: “Zeker. Het is namelijk een feit dat in een dalende markt de prijzen laag zijn. Logisch dus om in een dalende markt te ‘kopen’. Of zoals opperbelegger Warren Buffet zegt: ‘Buy when there is blood in the streets’. Vreemd genoeg kopen de meeste beleggers juist in een stijgende markt. Dat komt door emotie: de hoge verwachtingen die bij een stijgende markt in de lucht hangen, zorgt ervoor dat iedereen graag een graantje mee wilt pikken. Bij een dalende markt stappen veel beleggers uit, want niemand wordt vrolijk van verlies. Vermogensbeheerder Alex claimde in een TV commercial zelfs: ‘we stappen even uit als het tegen zit’. Dat is nu precies wat je niet moet doen. Je moet in feite helemaal niets doen in een dalende markt, of eventueel bijkopen dus, als dat kan. Enfin, dit zijn dus exact de emoties waar wij onze klanten tegen willen beschermen, omdat dit uiteindelijk niet goed is voor het rendement: dat wordt keer op keer door allerlei onderzoeken bewezen. Wij baseren ons enkel op de feiten en sluiten emoties zoveel mogelijk uit. Behalve dan de emotie die ik nog steeds voel als ik aan die bizarre Alex commercial denk; die raak ik maar niet kwijt.”

Waarom hebben jullie een nieuwe merknaam ‘Stoic’ in het leven geroepen?

Freddy Forger: “Ten eerste wilden we graag een merk hebben dat echt uitstraalt waar we voor staan. ‘Stoic’ is Engels voor ‘stoïcijns’, wat zoveel betekent als ‘onverstoorbaar’ en ‘niet geleid door emoties’. Dat is precies hoe wij met het vermogen van onze klanten om gaan.

“We hebben dat merk ontwikkeld, omdat dit van groot belang is om mensen ‘op afstand’ te kunnen overtuigen. Wat ik daarmee bedoel: als wij één-op-één met een klant aan tafel zitten, dan lukt het meestal prima om deze te overtuigen van onze beleggingsfilosofie. Daar hebben we geen merknaam en marketing voor nodig. Maar we willen groeien, misschien wel in heel Europa. De technologie maakt dat mogelijk: klanten kunnen zich tegenwoordig makkelijk online aanmelden, bijvoorbeeld. Dat betekent dat we straks onmogelijk met elke klant individueel om de tafel kunnen gaan zitten. Die klant moet dus op een andere manier, ‘op afstand’, overtuigd worden – het bouwen van een echt merk is daarbij essentieel.”

Een nieuw merk, marketing; dat brengt een boel kosten met zich mee. Dat wordt uiteindelijk betaald door jullie klanten?

Henk Kras: “Ik denk dat er geen vermogensbeheerder te vinden is die zo goed is in het laag houden van de kosten als wij. Zoals eerder gezegd: wij gaan enkel uit van feiten. Rendementen zijn onvoorspelbaar, maar kosten zijn een feit: hoge kosten kunnen zelfs een mooi rendement in rook doen opgaan! Daarom zijn we voortdurend op zoek naar manieren om de kosten zo laag mogelijk te houden. Bij ons geen chique relatie evenementen of dure flessen wijn met de kerst. En als we een index-tracker ontdekken die goedkoper is, dan stappen we meteen daar naartoe over.

“In dit kader is het creëren van schaalvoordeel een andere manier om de kosten per klant te verlagen: hoe meer klanten wij bedienen, hoe lager de kosten per klant worden voor zaken als transactiekosten, de kosten voor de bewaarinstelling die we gebruiken, et cetera. Merk en marketing is dus onze investering die er uiteindelijk voor zorgt dat de kosten per klant juist lager zullen gaan worden.”

Jullie beleggingsfilosofie stelt dat ‘niets doen’ het beste rendement oplevert. Dat klinkt dermate eenvoudig, dat zou ik ook zelf kunnen doen?

Freddy Forger: “Zeker. Als je een beetje snapt hoe indextrackers werken, dan zou je het ook zelf kunnen doen. Op twee, nogal essentiële punten na dan: door schaalgrootte kunnen wij veel lagere kosten realiseren, waardoor er meer rendement over blijft. Maar nog belangrijker: een individu kan zichzelf maar moeilijk beschermen tegen zijn of haar eigen emoties. Daarom is er nu gelukkig dus Stoic. Vermogensbeheer zonder poespas.”