De mythe van actief beleggen voor vermogensbehoud.

Door Henk Kras

‘Vermogensbehoud’ betekent dat het belangrijk is dat het vermogen op het moment van opname nog intact is, en dat het dus niet door mogelijke koersschommelingen (veel) minder waard is geworden. Bij vermogensbehoud doet een mooi rendement maken er dus niet zoveel toe; als het initiële bedrag er nog maar staat.

Vermogensbehoud is vooral belangrijk als u dicht tegen het moment van opname aanzit, bijvoorbeeld als u met pensioen gaat. In die situatie is de looptijd richting het moment dat u het geld wilt gaan gebruiken zeer kort. Koersschommelingen op de beurs vormen dan een groot risico: u zult net zien dat de koersen hard zijn gezakt op het moment dat u uitstapt. Het gevolg is dat u plotseling veel minder te besteden heeft op uw oude dag…

Volgens sommigen kan in dit geval een actieve strategie, waarbij risicovolle beleggingen snel worden afgebouwd, zorgen voor vermogensbehoud. De risicovolle beleggingen gaan de deur uit en hun plek wordt ingenomen door ‘risicoloze’ aandelen (bijvoorbeeld ‘dividendaandelen’) en obligaties. En precies hier gaat deze denkwijze fout, want: wat zijn nou precies ‘risicovolle’ beleggingen?

Neem nu als voorbeeld de recente coronacrisis. Door de verschillende lockdowns groeide de online videoconferencing-markt ineens explosief, met alle positieve gevolgen voor het eerder als zeer ‘risicovol’ beschouwde tech-aandeel Zoom Video Communications. De koers van Zoom steeg zó hard, dat het tech-aandeel ineens een fantastische bescherming bleek te bieden tegen andere aandelenkoersen die wél daalden. Is het daarmee dan ineens een ‘risicoloos’ aandeel geworden? Sowieso bleek de hele ‘risicovolle’ tech-aandelencategorie de winnaar te zijn tijdens de coronacrisis. Punt is: wie had dit van te voren gedacht? Inderdaad: niemand.

Lang verhaal kort: niemand heeft een glazen bol die werkt, dus niemand kan voorspellen wat wel of niet risicovol of risicoloos is of gaat zijn. Alle aandelen kunnen op elk moment ineens risicovol zijn, of juist niet. Wie zal het zeggen? Dat is precies de reden dat we bij Stoic aan ‘vermogensbehoud’ doen op basis van de feiten, in plaats van voorspellingen over al dan niet mogelijk ‘risicovolle’ aandelen.

Uw resterende looptijd is bijvoorbeeld zo’n feit. Als die korter dan 10 jaar is, dan belegt u bij ons simpelweg nooit in aandelen. Dat komt omdat historische feiten ons vertellen dat bij een looptijd korter dan 10 jaar de kans bestaat dat een mogelijke beurscrash nog niet is hersteld. De diepste beurscrash ooit duurde namelijk 10 jaar, van 1929 tot 1939. (Meestal verloopt het herstel veel sneller, alleen: dat weten we van tevoren niet). Al het geld dat u eerder dan 10 jaar wilt gebruiken beleggen wij om die reden voor 100% in risicomijdende obligaties en goud en in niets anders. Zo weet u nagenoeg zeker dat uw geld er nog staat, als u het wilt gaan gebruiken.

Kortom: een actieve beleggingsstrategie voor vermogensbehoud, door actief ‘risicomijdende’ aandelen te selecteren klinkt best goed, maar het is in feite gokken, omdat het gebeurt op basis van voorspellingen. Bij Stoic stellen we: voorspellingen bestaan niet, net zoals sprookjes niet bestaan. Onverwachte gebeurtenissen die niemand ziet aankomen bestaan echter wel degelijk, dat is een feit!